分布式资本合伙人沈波:区块链行业存在的4个瓶颈以及解决方案

区块链投资目前有哪些创业赛道,到底该如何评估一个区块链应用的前景,区块链公司的核心竞争力是什么,有哪些进展比较快的公司,现阶段区块链落地遇到了哪些挑战,未来的市场前景究竟如何?

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【编者按】“分布式资本”是中国规模最大的区块链投资基金,成立于2015年10月,由万向控股出资5000万美金发起,目前已在全球投资了40家公司。沈波与向控股副董事长肖风、以太坊创始人Vitalik Buterin出任合伙人。在沈波看来,非金融领域的落地将快于金融领域。区块链行业和公司目前遇到了一些瓶颈,如:区块链领域暂时还没有出现一个杀手级的应用、很多区块链公司有技术但没场景、区块链技术在需要高频竞价交易的金融领域还不够成熟、跨链问题待解。

本文转载自区块链铅笔,原文题目《专访分布式资本:布局40家公司,链接全球区块链生态圈》,编辑整理,供行业内人士参考。


对于区块链这项新技术,2014-2015年是概念普及期,2016年以列入国务院印发的《十三五国家信息技术规划》为标志,进入产业化元年。2017年,区块链将迎来真正的落地。

万向区块链董事长、分布式资本合伙人肖风博士认为区块链将主要带来四个方面的转变:第一,区块链带我们从信息互联网进入到价值互联网;第二,区块链帮助我们从消费互联网,转型到以物联网、车联网为代表的产业互联网,第三,区块链使我们由一个公开透明的互联网转向加密互联网,第四,区块链带我们从中心化的互联网走向分布式的互联网。

仰望星空,脚踏实地,要实现这种振奋人心的进步,需要全行业不断地努力和尝试,那么区块链投资目前有哪些创业赛道,到底该如何评估一个区块链应用的前景,区块链公司的核心竞争力是什么,有哪些进展比较快的公司,现阶段区块链落地遇到了哪些挑战,未来的市场前景究竟如何?

针对这些业内关注的问题,我们采访了全球领先的,同时也是中国规模最大的区块链投资基金“分布式资本”合伙人沈波。

区块链铅笔:区块链创业有哪些赛道?

沈波:作为一种新技术,区块链也将像互联网一样深刻地改变着各行业的现有模式。

区块链创业赛道是两个维度的结合,一个是行业,一个是业务。行业层面包括区块链+各个行业,包括政府、金融、人工智能、云计算、大数据、供应链、贸易、医疗、版权、物联网等等。业务层面则着重于区块链的特性带来的改变,比较突出的有三点:存证,跨机构流程优化,信息安全与隐私保护。

结合以上两个维度,我们整理出以下的应用领域:

政府:金融监管、税收管理、项目招投标、身份信息存证、政务信息公开、慈善基金管理等

金融:跨境支付、贷款征信、交易后清结算、保险赔付、票据交易、资产证券化ABS发行流通、供应链金融、股权登记、数字资产交易等人工智能、大数据:可信数据库、隐私保护等

云计算:分布式云储存、云计算等

供应链:供应链管理溯源等

贸易:贸易融资、货物追踪等

版权IP:版权保护、交易等

能源:分布式发电、电网等

医疗:大数据分析、药品防伪、电子病历等

物联网IOT:智能城市、工业制造、无人驾驶联网、智能家居等

区块链铅笔:区块链在金融与非金融领域落地前景如何?

沈波我们认为非金融领域的落地将快于金融领域。原因有二,其一,金融领域应用对技术要求很高,而区块链技术距离成熟应用还有一段距离;其二,金融是强监管领域,试错成本高昂,各机构都相对保守,决策速度较慢。

但就潜力而言,金融是区块链最好的落地场景之一,痛点明显,市场规模大,中国金融业每年的IT投入保守估计高达上千亿,足够培育出区块链独角兽企业。

若以当年互联网的发展历程作为对标,就可以看出端倪。互联网最开始改变的新闻传播领域。1994年,中国第一次被接入了互联网,新浪、搜狐、网易为代表的第一批门户网站开始建立。

随着千禧年到来,互联网开始拓展其应用领域,腾讯成立,连接了人与人,阿里成立,连接了人与商品,百度成立,连接了人与信息。

而中国互联网在金融领域的爆发,却是在引入10多年以后,2013年余额宝上线,成为杀手级应用,并逐渐孕育出了如陆金所、蚂蚁金服、微众银行这样的巨头。

区块链铅笔:分布式资本如何选择区块链赛道,有哪些判断标准?

沈波:总体上来讲,我们有两个判断角度。

一个是区块链给这个场景带来了什么,有没有提高效率、降低成本。具体来说,就是区块链的技术特性能否解决这个行业里面临的痛点,用上区块链以后,有没有改善这个行业公司原本的运营指标。

比如跨境支付领域,以前各国银行通过SWIFT网络进行跨国汇款,往往一笔交易要2-3天才能完成,而采用区块链技术的支付网络能够把这个时间缩短到分钟级别。

另一个维度是区块链在这个场景里,有没有让以前不能做的事情能做了。比如说,没有区块链以前各个机构之间相互不信任,不愿意共享数据,用了区块链的隐私保护、加密算法以后,机构之间的数据共享就可以实现。

比如在物联网这个场景里,以前中心化体系下,物联网由于其的安全性、数据所有权与使用者分离、交易不够高效等原因,难以大规模推广,区块链的出现带来了设备数据交换的可信环境,能帮助物联网的规模化扩张。

具体来讲,我们有四个判断维度,分别是多信任主体、多方协作、中低频交易、商业逻辑完善,如果一个场景满足其中多个特征,说明区块链在这个场景中是能够起到积极意义的。

多信任主体:区块链是信任机器,应用环境最好是相互之间没有天然信任关系的(比如不同企业主体间),由区块链来搭建信任。反之,如果双方是强信任关系,或者已有完善的制度保障,用区块链的必要性就不大。

多方协作:如果该场景协作方多,对账的成本高,区块链是一本共享账本,其上搭建的智能合约能够降低对账成本、提高效率。

中低频交易:区块链目前的并发性和扩展性还不足以应用于大规模高频交易,比如股票交易所。

商业逻辑完备:区块链节点之间一定要有完备的商业逻辑,形成多赢的局面,参与者才有动力使用这条链。

供应链金融就是个很好的应用场景。首先,供应链金融涉及核心企业、上下游供应商等不同的法人主体,彼此之间没有天然的信任,满足多信任主体的特征。其次,供应链金融业务执行当中,需要各个企业之间相互对账,满足多方协作特征。

同时,供应链金融属于场外融资,满足交易中低频特征。最后,供应链金融的上下游有很强的业务联系,区块链记录完整的信息资金流以后,可以把这些数据开放给银行,以帮助中小企业降低资金成本,满足多赢的特征。

区块链铅笔:区块链公司应当如何评估?有哪些维度?

沈波:我们判断一个区块链公司的质地,主要从以下几个维度:赛道、团队、技术/产品、运营。

赛道:我们会关注这个公司所处领域的市场空间、行业集中度以及这家公司的稀缺性,这些将很大地影响公司的潜力。比如对于区块链这样的企业级服务公司,金融、政府、工业的市场是最大的。

团队:我们会关注这个团队结构组成、创始团队工作履历等。具体而言,要看这个团队在技术、产品和商务这三方面是否存在短板,这是因为为了落地区块链产业化项目,公司不仅需要有技术实力,也需要具备商业思维的专业人才,而目前同时具备了解区块链技术和行业具体业务的复合人才很少。

技术/产品:我们会关注这家公司的技术实力和产品化能力。技术方面,我们关心其底层技术、共识算法、可扩展性、TPS、安全性、隐私保护和加密算法等,产品方面,我们关心具体的设计方案。

在真正落地过程当中,很多企业都会要求区块链公司去做一个POC(proof of concept:概念验证),即将技术与客户的具体需求结合起来开发定制化应用。

但必须要强调的是,对于技术驱动的区块链公司而言,产品标准化能力至关重要,决定了其商业前景。就如同甲骨文公司的伟大不是仅靠SQL这个技术成就的,而是其提供的通用综合解决方案。我们认为区块链服务的核心板块应该标准化,定制化服务只应该限于用户界面、系统对接等部分。

运营:运营主要是指公司的商务谈判能力以及服务能力。目前大多数区块链公司都是企业级服务公司,商务谈判能力非常重要,影响着公司拿下标杆客户的能力。

标杆客户意义重大,付费能力强、应用场景足够多,对应用创新的容忍程度也高,能够促进企业产品和技术的成熟,利于创业企业树立品牌形象。

区块链铅笔:区块链公司都有什么样的商业模式?

沈波:目前阶段,区块链作为一种底层技术,主要服务于企业客户,因此其商业模式也和企业级服务公司一样。

具体而言,区块链公司有技术驱动型和行业驱动型两种。

技术驱动型公司为甲方客户开发配置区块链底层架构,相当于技术服务商,他们主要是输出技术能力,以满足客户需求,这类业务模式产品标准化程度较低。

行业驱动型公司提供一整套场景化解决方案,一套可复制的标准化体系。这种业务模式享受着更低的边际成本,有利于规模化运作。

我们发现,随着业务的开展,很多技术驱动型的公司开始做垂直领域,往场景化解决方案转型。

区块链铅笔:区块链行业和公司目前遇到了哪些挑战,该如何应对?

沈波:我们在研究区块链行业时,发现目前面临着几个瓶颈:

1、区块链领域暂时还没有出现一个杀手级的应用,比如PC时代的门户网站新浪搜狐,移动互联网时代的即时通讯微信。对于区块链创业公司来讲,缺乏杀手级应用将很难降低市场教育成本,影响其发展速度。

解决方案:新技术的市场教育得全行业共同努力,需要一定的时间,甚至是泡沫来吸引大家对行业的关注。区块链毕竟是底层技术,是2B端的,商业化进程会比2C的消费互联网产品慢,属于厚积薄发型。

2、很多区块链公司有技术但没场景,但如果只定位于技术服务商,而不直接面向用户/客户提供整体解决方案,未来价值会越来越小,因为今后的区块链API基础服务都是免费的,技术壁垒会越来越低。

解决方案:对于创业公司而言,可以在做好通用技术服务的同时,选择一个能够突破的行业去做垂直应用。这样一方面能够在一个行业里建立壁垒,也能够通过横向合作,不断地在其他领域获得技术支持。

3、区块链技术在需要高频竞价交易的金融领域还不够成熟,再加上国内独特的监管体系,金融领域的推进比较缓慢。

解决方案:金融领域的区块链公司可以采用以下的顺序进行尝试:场外业务-场外业务的交易后清算-业务沙箱-国际化。

4、发展到今天,区块链已经有多种类型,包括比特币、以太坊、Ripple等等,这个生态在可预见的将来是不会变成单一的,而是往多元化发展,因此解决跨链问题是关键。

解决方案:研发跨链技术,解决不同链之间的数据整合问题。

区块链铅笔:您对区块链创业公司的前景怎么看,应当如何定位?

沈波:我们认为,好的区块链公司不应单纯地打区块链概念,而应该把自己定位以区块链为底层的人工智能或者大数据公司。

区块链作为底层技术,能够提供机器学习、大数据分析需要的标准化且不可篡改的数据源。同时,作为共享账本,区块链还能打通不同主体的数据孤岛,整合产业链数据,这也是区块链公司的核心优势。

举例说明,Google旗下的人工智能公司Deepmind就是典型的将区块链+AI的例子。Deepmind最近就在将区块链技术应用于医疗行业,确保病人的电子病历隐私,以便获取更多的可信医疗数据。

区块链铅笔:分布式资本在全球投资哪些公司,业务进展如何?

沈波:分布式资本至今已经投资了国内外共40家公司,覆盖金融基础设施、数字资产交易、供应链金融、跨境支付、智能证券、溯源、存证、版权交易、医疗等各领域。

国外典型投资案例:

分布式资本国外典型投资案例

国内典型投资案例:

分布式资本国内典型投资案例

我们也了解到了分布式资本在国内投资项目的进展:

矩阵金融是一家基于区块链的金融基础设施服务运营商,创始人为在银联拥有多年IT系统经验的孙立林。

目前矩阵金融已经在股权登记、交易所清算、银行间交易等多个主流金融领域与权威机构展开合作。

布比是一个区块链底层技术服务商,目前主要应用领域为数字资产交易、供应链金融等,创始人为中科院博士蒋海。

布比的数字资产交易平台“布萌”,目前用户总数超900万人,机构客户十余家,每月交易量达数百万笔。典型交易案例:积分商家和金香(钱香金融旗下的)进行积分和数字黄金的交换,以及阳光保险、华安保险的资产发行。

BITSE由曾就职IBM分区总经理的钱德君创立,其旗下的品牌唯链VeChain是一个基于区块链技术的透明供应链管理平台。

VeChain上线5个月,链上运行的ID数目达数百万个,已经积累了包括奢侈品、法国汽车品牌、物流巨头、上海外高桥商品进口中心等在内的十几个标杆客户。

原本是一个版权保护的Saas平台,创始人为原联想绿茶浏览器负责人吴鹏。

原本目前已经有几千篇文章注册在链上,并完成一定的交易规模,和多家律所、公证处等达成合作,客户包括多家央媒。

网录科技是一家区块链底层技术公司,主攻方向为存证和供应链金融业务,创始人为著名区块链公司Factom的CTO吕旭军。

网录目前已经和各地方政府、央企展开合作,典型公司客户包括北京市金融云、软通动力、中关村众筹联盟等。同时,网录在供应链金融领域参与发起了第一个区块链+供应链金融联盟,S-league。

众签是一家运用区块链做电子合同存证、私钥托管和数字钱包的公司,创始人于潇是清华博士,曾任电子商务交易技术国家工程实验室副主任。

目前,众签已为上千家企业、近百万用户提供电子合同和存证服务,日均合同量达二十万;存证方面,众签已携手清华大学电子商务交易技术国家工程实验室实验室、多家公证、司法鉴定、仲裁等权威机构,共同搭建联盟链,近期将正式发布上线。

枫玉科技是一家区块链非金融应用公司,以法律科技(LawTech)作为切入点,枫玉科技团队由前马可尼中国区总裁、前阿尔卡特中国区副总裁王运嘉博士领衔。

目前有二个产品系列即将上线:法123(4合1法律垂直导航与服务平台)、证宝宝(一键取证区块链电子存证平台)。

区块链铅笔:分布式资本今年的发展计划是什么?

沈波:我们对今年的区块链投资市场充满信心,预计全球区块链创业公司数量将会有数倍的增长,应用也会扩展到几十个领域,投资机会将会不断涌现。

因此,目前我们正在全球范围内发起人民币和美元基金的第二轮募资,将继续投资于各区块链落地应用的探索,并加注已有实际业务突破的赛道,包括金融、医疗、物联网、供应链等各领域,也欢迎关注区块链的业界同仁与我们一道来推动应用落地。

移动互联网时代,让人脑洞大开的7种支付方式

①光子支付:不用卡也不要网络;②声波支付:“咻咻咻”三秒付款;③虹膜支付:眼睛就是密码;④静脉支付:扫描静脉可存取款;⑤刷脸支付:真正要靠脸埋单;⑥近场支付:刷手机坐公交地铁;⑦指纹支付:微信支付宝都已开通

示意图:移动支付,手机支付。,互联网+,电子支付,移动互联网, 

 

凭借现代科技,无现钞化社会正成为可预见的事实。新技术的日新月异和广泛应用也使得各种支付方式的流行开来,从NFC近场支付、二维码支付、声波支付,到光子支付、指纹支付、虹膜支付、静脉支付,各种移动支付产品异军突起。这些让人“脑洞大开”的支付方式,你造了吗?

光子支付:不用卡也不要网络

所有银行卡的信息变成一束光,突破网络的束缚、支付额度的限制、手机型号的制约,在1-2秒内实现快捷、安全支付—这就是6月9日,平安银行联合深圳光启推出全新的移动支付技术—光子支付。

作为一种新型的移动支付方式,光子支付可以近百个支付账户绑定于一个“光ID”,省去带卡的麻烦,并能根据需要灵活选择支付账号。值得一提的是,光子支付并不需要连接网络,并且支持大部分主流手机,没有SIM卡、操作系统等限制,实现零用户成本。同时,光子支付支持大额支付,是真正意义上的移动支付工具。

据介绍,未来光子支付还可以实现无卡取现,无需预约,无需短信,无需网络。

声波支付:“咻咻咻”三秒付款

2013年1月17日,支付宝发布的“支付宝钱包”增加了声波支付等功能。用户打开手机支付宝钱包,会看到一个“当面付”的功能,点击“付”就可以给别人付钱,此时手机会发出“咻咻咻”的声音,这时只要把手机扬声器放在对方的感应区上,就可以完成付款了。当想要收钱时只需就点击“收”,这时支付宝会自动给你生成一个二维码并在下方有一个声波感应区,设置好付款金额后,对方只要把手机的扬声器放在感应区上,就可以把钱给付给你了。

当然“当面付”的支付场景不局限于手机上,在地铁、商场、售货机等设备上也可以完成支付。消费者在收银台付款时,选择声波支付时,将手机扬声器对准指定感应区,大约3秒钟即可完成支付,随后还会收到支付宝发来的付款成功短信。

声波支付可以在没有网络的情况下通畅使用,目前只有部分和支付宝签订合作协议的商场可以使用声波支付功能。

虹膜支付:眼睛就是密码

近日休伯利安(Hyperion)科技公司已经开发出全新的便携式虹膜支付设备,全面支持网银支付和第三方支付,手机、电脑和平板电脑上都能使用,利用虹膜支付的时代已经来临。而前不久,在第三届中国电子信息博览会上,深圳企业普创天信推出了一款基于虹膜识别技术的手机。据了解,微软将在Win10手机系统正式发布之后也推出一款带有虹膜技术的旗舰手机。

虹膜在人出生18-20个月后就会定型且终身不变,位于身体内部,不宜受损。识别是非接触式,不会留下任何痕迹,伪造一个虹膜出来几乎是不可能的,就连手术移植也做不到。这样一来,每个人在使用智能手机进行购物的时候,就可以获得更大的系统安全性。

让人“脑洞大开”的支付方式

由于虹膜识别的应用范围属于高精尖但是涉及人数很少,所以未能拥有大量的虹膜信息库。而我国这方面数据的积累工作起步较晚,还未进入大规模商业化应用中。

静脉支付:扫描静脉可存取款

日前,攀枝花市商业银行宣布推出了“掌静脉”识别技术,是全国首家采用“掌静脉”存取款的银行。签约了“掌静脉”识别业务的客户,在该行自助机具上选择“掌静脉”,然后输入预存的手机号,再扫描手掌静脉,输入密码,机器识别出了信息后,客户即可办理存款、取款、转账、查询等业务,从此出门不用带卡,告别丢卡、机器吞卡等烦恼。

攀枝花商业银行网站公开资料中提到,该项技术是与富士通公司联合打造,它的原理是运用血色素吸光特性取得掌静脉近红外线影响。简而言之,就是对手掌的“血管”拍照,然后转换成独特的编码。

据介绍,手掌静脉位于皮肤以下3毫米的深处,属于人体内部信息,手掌的静脉较粗,数量多,可以实现高精度的识别,准确性远高于指纹、掌纹及指静脉识别方式。

刷脸支付:真正要靠脸埋单

支付宝还在开发刷脸支付。今年3月16日,在全球最知名的IT和通信产业盛会CeBIT(汉诺威消费电子、信息及通信博览会)开幕式上,马云演示了蚂蚁金服的Smile to Pay扫脸技术,为嘉宾从淘宝网上购买了1948年汉诺威纪念邮票。这项崭新的支付认证技术由蚂蚁金服与Face++Financial合作研发,在购物后的支付认证阶段通过扫脸取代传统密码。

据了解,进行人脸识别时,可以向全国公民身份证号码查询服务中心提出申请,将采集的照片与该部门的权威照片库后进行比对。也就是说,用户在进行人脸识别时,只需要打开手机或电脑的摄像头,对着自己的正脸进行拍摄即可。

蚂蚁金服方面表示,对于生物识别技术的热衷,最主要是为互联网金融业务作相应的技术储备,目前相关的具体产品正在筹备中。摆脱密码,依靠对人脸等生物特征识别就完成身份认证和支付的生活,确实已经在渐行渐近。

近场支付:刷手机坐公交地铁

2014年苹果新品发布会上,苹果公司发布了名为Pay的手机支付功能,用户只需将手机靠近刷卡机,验证一下指纹即可完成支付,整个过程仅需不到1分钟的时间,虽然苹果支付还没有进入国内市场,但对NFC产业链的完善起到了标杆性作用。

支付宝也开始进入NFC(近距离无线通信)领域。今年6月,支付宝在北京宣布了其“未来公交”计划,并发布了“未来公交”计划的一期产品—城市一卡通,全国35个城市的用户可以将随身携带的NFC手机当成一张公交卡使用。只要使用支持相关NFC功能的手机登录支付宝钱包,进入应用中心的“城市一卡通”,申请一张虚拟卡后进行充值,乘坐公交地铁就能直接刷手机,“嘀”的一声就能完成刷卡进站。

商业银行也频频发力,以民生银行NFC转账为例,持有该行IC卡的客户无需前往柜台,只需下载其手机银行客户端,在线自助注册并开通IC卡转账功能,即可随时随地使用支持NFC功能的手机进行转账。

指纹支付:微信支付宝都已开通

近日,微信6.2版本祭出了“指纹支付”的重拳,用户下单后进入支付流程,根据界面提示将手指置于手机指纹识别区,即可实现“秒付”,支付流程无需输入密码。目前指纹识别支付功能仅支持微信客户端6.2版本,且单个账户转账日累计额度超过5000元时用户只能使用密码支付。

民生手机银行个人版或小微版客户,使用苹果5S及以上手机或其他苹果移动终端且开通Touch ID功能,即可在手机银行“个人设置”中选择“指纹支付设置”验证个人指纹和输入交易密码开通指纹支付服务,当客户使用民生手机银行进行交易时,就能通过指纹进行身份验证和支付了,有效省却了采取短信验证方式中需要等待短信和手动输入验证码的步骤。

早在去年的12月9日,支付宝钱包8.4版本已全面支持iOS系统的指纹支付功能,使用iPhone5S及以上手机型号,操作系统在iOS8以上的用户在App Store中升级支付宝钱包至最新版后即可开通指纹支付功能。

瑞典推出P2P平台Wavy,欧洲金融科技为何要走向国际化?

欧洲P2P贷款运营商如果想与中、美同行竞争,那么金融科技必须看向国际。近日,瑞典电子商务公司Klarna。本月初推出了P2P应用Wavy,允许用户访问30多个欧洲国家。但在金融科技公司全球化的过程中还存在几大问题。

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过去几年欧元怀疑论和反全球主义的论调一直上升,这早就不是什么大新闻。

从英国退欧到欧洲大陆”右翼”崛起,都显示出欧洲重心偏向国内。不过, P2P贷款运营商如果想与中、美同行竞争,那么金融科技必须看向国际。

好消息是已经有公司率先走出这一步。瑞典电子商务公司Klarna本月初推出了P2P应用Wavy,允许用户访问30多个欧洲国家。实际上,从整体来看欧洲融资交易大幅增加,2017年第一季度到第二季度金融科技投资翻了一番。爱尔兰对这一增长作用不小,都柏林将成为与伦敦、柏林和巴黎同等的合法”金融科技中心”。

消费者因为这些例子松了一口气也可以理解。投资者一直试图让投资组合多样化;但要想成功扩大规模,就必须有越来越多的国际需求。如果运营商受到各自国家的限制,那如今的增长速度就会停滞。

但坏消息就是监管机构没能跟上这个行业爆炸式的增长速度。2015年,欧盟委员会(EC)完成了一项咨询,旨在研究金融技术公司如何更好得利用单一市场来提高金融服务的竞争力和效率。但两年过去了,我们还没有看到任何明显的效果。

欧盟委员会对金融科技的未来有重要作用。尽管欧洲金融科技公司有机会进入单一市场,但向外拓展业务时,总会遇到各种各样的监管环境,这毫无疑问阻碍了业务国际化。

对寻求国际化的金融科技公司来说,有三个关键问题阻碍欧洲P2P市场繁荣:

(一) 用户认证

P2P是在线借贷,这是它的独特之处。然而,这个时代充满了对网络安全的恐惧,每个国家都有认证要求。从背景调查到现场核查,截然不同的要求让许多银行无法把业务扩展到整个欧洲。

(二) 报道标准

替代金融市场没有一个统一的报道标准。P2P市场速度增长太快,许多人都还在学习过程中。但投资者和贷款人应该能准确比较投资机会。

最近我们与毕马威合作、在TWINO发表的”欧洲替代贷款指数”是对这一难题的一种解决方式。

(三) 安全问题

确认监管标准不仅仅是解决税收、认证问题的方法。每个国家都有不同的流程、数据存储需求。企业必须使用相当多的资金来调整业务流程。这样一来,许多寻求国际化的公司就遇到了障碍。

借贷双方监管

监管现在不会、将来也不会保持不变。FCA将对P2P贷款进行广泛调查,目的是实现英国各平台标准统一。很多公司试图在欧洲扩张,对它们的监管就会更加复杂。

欧洲消费信贷市场有了显著的增长,但各国已经制定了自己的消费信贷管理方式。西班牙实际上并没有相关管理方式,但德国的非银行贷款机构首先需要找一家合作银行,然后才能向消费者放贷。

替代贷款市场也增长迅速,但也面临了类似的问题。例如,奥地利法律要求借款人使用次级贷款(这一概念来自英国)。目前,运营商除了面临着不同的税收比例,还面临着不同的P2P监管结构。

排名前两位的竞争者是德国和法国,它们都拥有高度发达的P2P市场。从埃马纽埃尔·马克龙”前进运动”开始以来,减少管控、劳工法改革一直是他竞选活动的重要组成部分。另一方面,德国则把自己定位成欧洲强大而稳定的政治领导,加上它的金融科技市场发展速度比英国还快,它迅速成为推动数字单一市场的最热门选择。

但德国和法国也不是仅有的选择。在不久的将来,匈牙利、波兰、拉脱维亚和爱尔兰等国家都可能成为P2P强国。

德国人的大力推动加上游说者的共同努力,我们很快就可以看到欧洲市场统一。此外,去年P2P领域发生了巨大变化–俄罗斯、哈萨克斯坦和芬兰等新兴市场迅速在市场站稳脚跟。实际上下一个规则改变者可能早已崭露头角。

这一行业并不是要求放松监管,而是希望政府、金融机构能鼓励不同国家对金融科技待遇一致。

日本的Fintech发展不怎么样,是因为传统金融做得太好?

诚然,发展之路不可能一帆风顺。不过,日本在金融科技发展方面将会遇到一些很有意思的障碍,这和其他市场情况截然不同。整体上日本的金融科技还是处于发展中,越来越多的人也开始尝试打开这个封闭的市场,通过融资或者创业。

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Natalie Shiori Fleming是美国金融服务公司Payoneer监管及银行基础设施战略的负责人。她在2016年Tech in Asia Tokyo发表的主要讲话中称,2016年日本在金融科技领域正处于全盛发展时期。

同时她还是日本金融科技协会的一员。该协会是由当地乃至全世界的金融玩家组成的专为金融科技创业公司服务的组织。

从2016年1月开始,网络检索“金融科技”热度迅速升温。

日本金融科技协会由2014年10月开始最初的10名成员已经发展成如今的189人,其中包括风投公司、各大企业和个人。金融科技公司的不断涌现和越来越多人开始对金融科技的兴趣,带动了金融科技行业的不断成长。

据Google显示,从2016年1月开始,网络检索“金融科技”热度迅速升温。除此之外,2015年涌入金融科技行业的投资资金高达9900万美元之多。

金融科技的发展步伐不会很快就放缓。Natalie从研究公司Yano ICT发布的一份报告中指出,预计在接下来的四年间,当地的金融科技市场总销售额将翻九倍,从2015年的3360万美元增长到5.63亿美元。Natalie还称,增长的部分将得益于未来将涌现的越来越多的B2B创业公司,而目前大部分都是B2C的公司。

成长道路上的阻碍

诚然,发展之路不可能一帆风顺。不过,日本在金融科技发展方面将会遇到一些很有意思的障碍,这和其他市场情况截然不同。

Natalie从最直接的一个案例讲起,例如日本想要吸引大量投资所面临的问题。“融资100万美元是易事,但是,1000万美元甚至是1亿美元就没有那么容易了。”这样,就会有大批的公司申请上市,因为对他们来说,想要融得大笔资金别无他法。

对于很多国家来说,相应法律和监管条例的缺失也是问题之一。日本在这方面已经领先一步,例如近期通过的立法,规范了日本境内数字货币的兑换,同时还成立了一系列工作小组,成员包括日本央行、财政部。不过,如果想成立一家公司并且让它发展壮大,还有很多行政问题需要一一攻克。

员工流动性弱也是一大问题,除了日本,新加坡等国也正面临这个难题。Natalie解释称:“很多有能力的员工都更倾向于在大公司工作,因为相比于在创业公司工作,前者工作稳定,薪水可观。”

不过,还有一些是日本面临的独有问题。

“相比于美国和英国,日本民众对传统金融服务较为满意。”

一件很有趣的事情是,日本民众竟然对银行业服务感到非常满意。很显然,“我觉得银行运作机制非常棒”并不是一句对银行不满的话,问题就在这里了,和世界其他国家例如美国、英国不同的是,日本民众对传统金融服务行业还挺满意。所以Natalie说:“显然,日本人不太热衷去寻求新的金融服务,因为他们的需求基本已经得到了满足。”

据国际货币基金会称,尽管日本GDP排名世界第三,但是日本民众53%的资产都是以现金或者存款的方式体现。显然,日本人的金融知识十分匮乏,由此阻碍了投资的发展,让财富管理和投资方向的金融科技服务公司的发展之路十分艰难。

不过,整体上日本的金融科技还是处于发展中,越来越多的人也开始尝试打开这个封闭的市场,通过融资或者创业。日本金融科技协会当然也在履行其职。Natalie最后总结道:“我们目前还是一个刚满一年的创业公司,但是我们会不断成长,竭力支持日本金融科技生态领域的扩张。”

译者:熊珊

原文:TECH IN ASIA

银保合并,证监独立,“独角兽”上市归来!

证监会独立表明中央把发展直接融资放在重要位置。证监会对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业中的“独角兽”企业,开通“快速通道”,符合相关规定者可以实行即报即审,不用排队。

一委一行两会,金融监管,一委一行两会,云计算,人工智能 

中国金融监管正处于大变革时代。随着银监保监合并,监管理念从行业监管转向功能监管,借鉴英国“双峰”和美国监管模式,形成“一委一行两会”新监管体系,“超级央行”呼之欲出。监管理念更加现代化,未来将重点加强宏观审慎和监管协调。

一委一行两会监管体系.jpg

证监会独立表明中央把发展直接融资放在重要位置。证监会对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业中的“独角兽”企业,开通“快速通道”,符合相关规定者可以实行即报即审,不用排队。证监会将创造好的工具和相应的制度安排支持新经济企业,让企业选择合适方式回归A股。

新监管体系将能更好地实现防化风险和服务实体两大目标。

1. 银监保监合并,“目标监管”改革方向明确

3月13日,十三届全国人大一次会议在人民大会堂举行第四次全体会议,下午审议了国务院机构改革方案,并听取了国务委员王勇关于该方案的说明。方案中针对金融监管机构作出了重大调整:组建中国银行保险监督管理委员会,将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行,不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会。

方案说明指出,新建立的委员会将整合原银监会与保监会的职责,依照法律法规统一监督管理银行业和保险业,维护银行业和保险业合法、稳健运行,防范和化解金融风险,保护金融消费者合法权益,维护金融稳定。

纵观我国金融监管机构沿革,可以看到一条清晰的集中监管→分业监管→目标监管的脉络。

建国至90年代初的人行集中管制阶段,金融监管基本由人民银行集中主导。其中,建国初至1978年期间,我国整体而言各项金融业务均由人民银行专营,计划经济的时代烙印明显;1978年至90年代初也即改革开放初期,金融市场在改革开放的探索中自发进入了混业经营状态,但金融监管改革稍落后于金融市场发展,仍然以人民银行作为上级单位对下级单位执行计划的方式进行监管。

1992年至2008年的分业机构监管阶段,探索并确立了不同监管机构分业监管的模式,针对不同类型机构的监管职权先后从央行剥离,成立了新的监管机构。其中,1992年至1999年期间,金融市场间根据《关于金融体制改革的决定》明确了保险、证券、银行实行分业经营的原则,严格的分业经营与逐步形成的分业监管相协调;但1999年开始,在全球金融自由化大趋势的背景下,我国逐渐放开了分业经营的限制,形成了实际意义上的金融混业经营模式,金融监管再次稍落后于金融市场发展。

2008年至今,我国进入了探索构建全新的目标监管模式的阶段。2008年美国次贷危机爆发波及全球金融稳定,国际开始重视宏观审慎、行为审慎问题,我国也开始转向目标监管模式的探索。央行2011年首次明确提出宏观审慎管理的理念,并开始围堵各机构混业经营形成的影子银行风险,2016年央行差别准备金动态调整机制升级为MPA体系,2017年进一步成立国务院金融稳定发展委员会。

至此,我国初步形成了金融委统筹协调,以健全货币政策与宏观审慎政策为双支柱,综合考虑微观审慎、行为审慎等因素的多元目标监管制度。

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中国新监管改革主要是应对两大挑战和趋势:分业监管不适应混业经营,货币政策盯通胀忽视资产价格。改革方向:货币政策保障币值稳定,加强宏观审慎保障金融稳定,加强微观审慎保障个体金融机构稳定,保障消费者权益保护。央行负责前两个,金融稳定委员会负责第二个和监管协调,合并后的监管部门负责后两个。补监管短板空白让不该混业的交叉金融回归本业,合并分业监管体系适应正常的混业经营趋势。

这一次银保职能合并、部分职责划入央行的改革与当前构建目标监管模式的探索一脉相承。根据方案说明,这一改革的目的是为了解决现行体制存在的监管职责不清晰、交叉监管和监管空白等问题,强化综合监管,优化监管资源配置,更好统筹系统重要性金融机构监管,逐步建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架,守住不发生系统性金融风险的底线。目标监管的改革方向明显。

2.监管理念从行业监管转向功能监管,借鉴“双峰”监管模式,形成“一委一行两会”新监管体系,“超级央行”呼之欲出

分久必合,合久必分。监管环境发生重大变化,此次回归混业监管乃是大势所趋。监管理念变为按照经营业务性质划分监管对象,从行业监管转向功能监管。在新业务、新产品涌现的今天,监管应采取实质重于形式的原则,即按照经营业务性质划分监管对象。两会合并能够解决现行体制存在的监管职责不清、监管交叉盲区等分业监管的遗留问题。

相对应的“一行两会”工作侧重点将有所划分:央行——宏观审慎监管,银保——微观行为监管,证监会——证券市场监管。中国人民银行的职能新增了拟订银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度;中国银行保险监督管理委员会主要职责则为,依照法律法规统一监督管理银行业和保险业,维护银行业和保险业合法、稳健运行,防范和化解金融风险,保护金融消费者合法权益,维护金融稳定;对于证监会,因为其机构监管之外,监管对象还包括上市公司和合格投资者,需要建立以信息披露为核心的制度来维护一个直接融资为主的证券市场公开、公平、公正。其监管性质决定其与银监会、保监会不同。未来,央行肩负多重职责,不仅需要制定并执行货币政策,也会负责银保行业的宏观审慎规则制定,另外金融稳定发展委员会办公室在央行设立,这些均表明央行可能成为一个权力很大的“超级央行”。

未来证监会的重要工作之一就是迎接“独角兽”的归来。2018年3月5日政府工作报告提出“支持优质创新型企业上市融资”。证监会针对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业中的“独角兽”企业,开通“快速通道”,符合相关规定者可以实行即报即审,不用排队,大概两三个月就可以审完。目前证监会回应,已专门成立关于新技术、新产业、新业态、新模式四新类企业创新型经济业态的专家委员会。同时,证监会称“目前国内独角兽企业中,约100家资产10亿美元,20亿美元的不超过50家,接下来准备分批推进A股上市”。

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双峰借鉴英国,证监会独立借鉴美国。央行行长周小川表示,中国金融监管机构改革参考研究了英国“双峰”监管机制改革。金融危机改革后的英国“双峰”监管模式根据目标设置监管机构和职能,分别由英格兰银行的货币政策委员会(MPC)、金融政策委员会(FPC)、审慎监管委员会(PRC)以及独立于英格兰银行的金融行为监管局(FCA)负责物价稳定、金融稳定(宏观审慎)、个体金融机构稳健(微观审慎)、消费者权益保护等不同目标,防止出现监管空白,弥补监管短板,消除监管套利;美国保留证监会。一是因为美国证券市场复杂度高、规模庞大;而是因为券商不是系统重要性机构,经营本质也与银行、保险有明显差别。为了更好的服务实体经济,证监会有必要单独设立。所以从国际经验来看,证监会独立或不独立均有案例,这与国家的资本市场根基有关。英国的资本市场更多基于外部力量支撑,属于小国金融,而美国则是基于本国自身的经济实力。我国的资本市场需服务于实体经济,因此根基还是在自身,属于与美国类似的大国金融。将证监会独立出来,有利于扎根并服务本国经济。

金融稳定委员会在“一行两会”之上,起监管协调之责。金融委为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。主要职责为1)落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署;2)审议金融业改革发展重大规划;3)统筹金融改革发展与监管,协调货币政策与金融监管相关事项,统筹协调金融监管重大事项,协调金融政策与相关财政政策、产业政策等;4)分析研判国际国内金融形势,做好国际金融风险应对,研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策;5)指导地方金融改革发展与监管,对金融管理部门和地方政府进行业务监督和履职问责等。

3.为何合并银保,而证监会独立:防化风险,发展直接融资

一行三会体制下,为何唯独合并银保两会?而让证监会维持独立?原因包括以下几点:

第一,银行保险业务交叉严重,监管机构重合度高,合并监管有利于防范系统性金融风险。随着金融业务的不断发展,分业监管的弊端愈发凸显。“国十条”推动下,保险业的资产配置范围不断扩大,与银行之间的资金交流规模也日益扩大,业务交叉严重。在混业经营趋势明显的大背景下,传统的分业监管已经无法满足金融发展形势的要求。同时,我国重要的系统性金融机构多分布在银行和保险业,混业经营下的监管缺失等问题容易滋生系统性金融风险,因此,两者的合并监管也符合防风险的政策要求。

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第二,银监保监监管对象相似,监管理念规则趋同,合并乃顺应趋势。银监会和保监会的监管对象都是金融机构,而证监会的监管对象不仅有金融机构,也包括上市公司和投资者。前两者均基于资本约束监管,且保险同时具备储蓄属性,因此两者在监管理念上具有相似性。而后者主要负责信息披露的真实性,对投资者和消费者的保护性质更多。保险业的监管借鉴了银行业监管的很多规则。保险业中的“中国第二代偿付能力监管制度体系”(“偿二代”)就类似于银行监管中对银行资本充足率的监管要求,因而“偿二代”又被视为保险业的“巴塞尔协议III”。银监会出台的《流动性风险管理办法(征求意见稿)》中对流动性匹配率指标则是将更早应用在保险业中的规则引入银行业,用以纠正期限错配问题。两者监管思路相近,规格趋同,因此合并乃顺应趋势。另一方面,从监管能力上看,两者的专业能力要求相近,而保险业在地方上的监管人才匮乏问题尤为严重。从机构体量上看,银监会体量巨大,而保监会除了省级分局外,仅有五家地市级分局,人员相对较少。因此银保合并也有利于协调监管人才力量,变外部沟通为内部协调,充分发挥监管人才的专业能力,提高监管效率。

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第三,规范间接融资渠道,发展直接融资。银行和保险的业务都属于间接融资,证券属于直接融资,目前我国间接融资占比过高,直接融资不足。不断扩张的间接融资滋生了金融风险,也推高了实体的融资成本,不利于实体经济的发展。2017年的全国金融会议中强调要把发展直接融资放在重要位置。将银监保监合并,证监独立,有利于在规范间接融资的同时,更好地推动直接融资的发展,服务于经济转型的目标。

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房抵贷业务需求旺,网贷平台仍推高额房抵贷

就在银行对房抵贷更加审慎的时候,某互联网大鳄旗下金融公司推送的额度最高达到1000万元、最快次日放款的广告特别显眼。

金融、现金贷,抵押贷,银行,房地产,网贷 图片来自“123rf.com.cn” 

就在银行对房抵贷更加审慎的时候,某互联网大鳄旗下金融公司推送的额度最高达到1000万元、最快次日放款的广告特别显眼。记者了解到,当前,房抵贷业务的需求依然旺盛,在强监管之下,依然有各种金融机构想方设法规避合规要求、甚至违规拓展房抵贷业务。

近期,多地金融监管部门纷纷下发通知,严查个人消费贷,特别是额度较大的,目的是为了防止消费贷流入房地产领域。

银行严查房抵贷用途

有贷款中介机构人士向记者透露,额度较大的消费贷,一般都需要房产抵押。在按揭房贷严控难以申请后,一些人打起了用房屋抵押申请个人消费贷款或经营贷再购房的主意。

中原地产项目部总经理黄韬告诉记者:“以前很多买家以消费和装修等用途将旧房做纯抵押贷款。”

不过他透露,“银监会也出台了新规,消费贷最高100万元,最长10年。而且如今银行查处严格,会在放款前与放款后定期追踪,现在基本没什么办法‘突破’,除非能接受小贷公司的高利率,但小贷公司的年限最长也可能是5年左右。所以金额与年限的‘双限’还是极大抑制了这部分的贷款。”

不过,也有部分买家在经营贷方面想办法,业内人士形容“这个就跟为突破商服类限售采用注册公司的方法是一样的”。但据了解,机构抵押的审核相对更严。

银行人士也告诉记者,除了监管压力,考虑到楼市调控不断加码,银行近期对房抵贷的发放更加审慎。

有网贷平台称:

可以法人身份借款

即便如此,银行以外的很多机构依然在拓展房贷业务。有数据统计,中国的一线及省会城市房屋抵押借款有近十万亿元规模,房抵业务始终保持相对旺盛的市场需求。

某互联网大鳄旗下金融公司近期就热推房抵贷业务,声称额度最高达到1000万元、最快次日放款,月息低至0.78%,可免费提前还款。

但由于此前该业务的广告页面完全未提及贷款用途禁止进入房地产市场等有关情况,一度被质疑违规。不过该公司马上进行了回应,称贷款资金不能用于房地产。

而在网贷监管大额标限制(个人在同一家平台借款限额20万元,企业法人限额100万元)的影响下,网贷平台的房抵贷类业务规模在逐渐萎缩,部分平台陆续关停房抵类业务。

但记者调查发现,仍有部分网贷平台在发布房抵标。某网贷平台负责人就告诉记者:“并没有全面退出房抵贷业务,因为房产抵押还是最安全的。”

而为了规避限额要求,该人士透露,可以以法人的身份借款,最高可以借款100万元,而且由于抵押的房产所有人与借款人并不需要同一个人,一线城市一套房产动辄数百上千万元,能同时为多位借款人做抵押。

该负责人还告诉记者,网贷平台的房抵贷很有优势,相比银行机构,网贷平台审批更快更容易,放款也很快,资金使用更自由;而相比小额贷款公司,网贷平台的利息也低很多,因此虽然麻烦,还是有借款人愿意做。

不过,该人士表示,受限于全套公正和强制公证,平台也不敢接二押房贷的客户。

业内意见:银行以外的抵押贷风险较大

一名按揭人士透露,抵押贷款的利率比住房贷款高,随着银行收紧贷款,抵押贷款的利率也随之提高,所以理论上抵押物业购房不会在住房贷款提高后有大幅提高:“而且按照新的限购政策,抵押物业再购房,首付和利率都很高。”她认为,目前银行抵押依然是市场上利率最低、最安全的抵押方式,其他抵押方式有抵押给金融机构或抵押给个人,这些利率没有统一标准,但都比银行高。

抵押物业再购房确实是购房的一种方式,但是她提醒,抵押物业后名下有房贷未结清及二套,在新政策里,这种方式将使得购房成本更高,因此认为银行的抵押贷款风险相对最低,而且每个银行有自己的评估标准,只要符合条件都可以贷款,其他方式都存在相比较高的风险。另外,她强调,个人房产可以抵押、公司房产不可抵押,具体标准以各个银行的政策为准。